文 | 定焦 One，作者 | 金玙璠，编辑 | 魏佳
8 月 1 日，车企 2025 年下半年首份月销量榜单如期揭榜，其中，新势力排名再次洗牌。
按单品牌销量来看，7 月交付榜前三名是零跑（50129 辆）、问界（40753 辆）和小鹏（36717 辆），其中，零跑月销首破 5 万台，问界全系交付超 4 万辆，贡献了鸿蒙智行（47752 辆）八成以上销量，小鹏创下历史新高。原来基本稳定的"增程三强（零跑、问界、理想）"格局被打破。
第二梯队的竞争更残酷。理想（30731 辆）、小米（＞30000 辆）和蔚来（21017 辆）分列四至六名。这是理想今年第一次掉出新势力前三，也是小米月销第一次来到 3 万台，蔚来整体销量没有继续增长，但乐道 L90 的积极定价让公司港股股价在过去一个月上涨 27%，是 7 月股价涨幅最大的新势力。
除了新势力，还绕不开自主品牌。"自主三强"的格局也变了，比亚迪（7 月交付 34.4 万辆）依然领先，前 7 个月新能源汽车销量 249 万辆，吉利 ( 7 月交付 23.8 万辆 ) 紧随其后，前 7 个月卖出 165 万辆，奇瑞（7 月交付 24.4 万辆）成为新三强，前 7 个月销量 148 万辆，其中海外销量占到 46% 以上。自主三强不光是比谁卖车多，更是技术、全球化布局的全面比拼。
再来看传统车企孵化的新势力。深蓝 7 月交付超 2.7 万辆，继续领先埃安（26557 辆），成了这个赛道的销量冠军。"一万辆俱乐部"里，最值得关注的是极氪（16977 辆），一改上个月环比同比双双下滑的颓势。而比亚迪旗下的方程豹（14180 辆）、腾势（11375 辆），以及岚图（12135 辆）、阿维塔（10062 辆）、魏牌（10045 辆），都过了"月销一万辆"的红线。
按理说，6 月冲完销量，7 月是传统淡季，厂商该"缓缓"了，但现在的新能源车市，谁都不能掉以轻心，任何动态都可能引发股价波动甚至是连锁反应。比如，过去一个月，小米汽车虽因 YU7 发布引发高度关注，股价却下跌 11%，背后反映出市场对其产能瓶颈的担忧；再比如，问界（赛力斯）下跌 6%，理想汽车（H 股）下跌 3%，都说明即使是头部玩家，稍有"不如预期"，资本市场也不会手软。
接下来，随着更多新车发布、集中交付，新势力格局继续生变也不是没有可能。
新三强格局：零跑、问界、小鹏
从 7 月新势力销量来看，零跑、问界、小鹏稳居第一梯队，这三家和第二梯队的销量差距继续拉大。
作为新势力销冠，零跑汽车的销量今年是稳步上升的趋势，这个 7 月第一次突破 5 万台大关。
"零跑没有品牌光环，营销也很低调，但就是在中低端市场‘站稳了脚跟’。"汽车行业分析师李胜表示。过去一个月，零跑的股价也跟着每次周销量的公布而上涨，累计涨了 11%。
他提到，市场对零跑的评价是，在新势力中抗风险能力比较强，它最大的优势是控本能力、海外布局（尤其欧洲等对新能源车接受度较高的市场），还有销量结构相对均衡。
根据中泰汽车研报，零跑的销量"分摊"在 C10 EV、C16 EREV、C16 EV 和 T03 等多款车型上。
即将于 8 月开始交付的 B01 被寄予厚望。上述研报预测，如果 B01 表现超预期，零跑在国内的销量有望接近 60 万辆，加上海外市场预计的 6 万辆，整体销量将突破 60 万辆大关。但 B01 能否真能成为零跑的下一个爆款，还需要市场验证。
第二名问界 7 月全系共计交付 40753 辆，在鸿蒙智行（47752 辆）中占比 85%。智界、享界截至发稿尚未公布 7 月交付量。
从周销量来看，问界 7 月以来连续几周都是新势力"销冠"，赛力斯的股价在过去一个月却下跌了 6%。关注新能源汽车市场的投资人张宇表示，这背后并非仅仅是市场对它"销量集中在少数爆款车型上"的担忧，更深层次的原因可能与赛力斯即将进行的港股上市有关，导致在正式上市前，其 A 股股价仍需经历一段"蛰伏期"。
这次问界未公布具体车型的销量，从上个月的情况看，M8、M9 合计卖了 3.5 万辆，高于奔驰 GLC、宝马 X5 和奥迪 Q5L 的月销量总和，这表明问界在中高端 SUV 市场已经占据一席之地。
鸿蒙系 7 月交付量 47752 辆，环比下跌 9%。张宇通过分析智界 R7、问界 M8 的销量走势得出结论，"鸿蒙系内部车型也存在竞争"。
图源 / 埃安官方微博
7 月，鸿蒙智行有个标志性事件：华为与北汽合作的享界走向独立，首次独立举办活动，余承东从主角变为"客串嘉宾"。这可能预示着华为开始放权，合作车企开始加码。从享界 S9 的用户画像看，享界不再执着于商务行政风，而是转向家用休闲风。市场策略的调整会带来销量上的变化吗？值得关注。
接下来，鸿蒙智行会密集出牌，8 月份已经确定了三款新车：享界 S9T、问界 M8 纯电版以及全新的尚界 H5。此外，大改款的问界 M7 预计将在 9 月份接近国庆时发布。以上四款车型之外，后续可能还有四款新车，预计将在尚界、智界和尊界系列中推出。如此密集的新车攻势，能否解决"问界之后，尚无爆款"的局面，外界尤为关注。
小鹏 7 月交付 3.7 万辆，排名从上个月的第四升至第三。
这个成绩单，放在小鹏今年以来的销量曲线里看，确实亮眼，这要归功于新车型的推出。过去两个月，小鹏连续推出了 M03 Max 和 G7 两款新车。
其中，M03 Max 将高阶智驾功能下放到 13 万元车型，"后续 MONA M03 月销有望维持万辆，G7 月销有望达到五到六千辆"，渠道人士方旭透露，小鹏现在将近一半销量是靠最平价的 M03 系列，其次是 P7+，大约占比两成，X9 和 G9 在陆续改款后，销量也有所提升。
然而，小鹏当前最大的"烦恼"并非销量本身，而是品牌往中高端走的路难度加大了。6 月底小米 YU7 发布后，原本承载着小鹏"冲中高端"任务的 G7 主销版本价格定在了 20 万以下，这让小鹏汽车港股股价五个交易日跌了 7%。
方旭表示，新车型还是没能跳出小鹏长期所在的 10-20 万价格区间，这说明，品牌在拓展更高溢价市场的路上，面临着比预期中更大的挑战。他从渠道端获得的反馈是，一些消费者对小鹏品牌的价格预期较低，"市场担心的是，当越来越多消费者认为小鹏就是经济型的车，那么品牌很难再向上做溢价"。
东吴证券的研报显示，小鹏汽车的用户画像分为两类不一样的人群。第一类是 MONA 车主：先看颜值再看智驾，第二类是小鹏 G/P/X 系列车主：先看性价比再看智驾。如何平衡不同用户群体的需求，并在性价比和品牌向上之间找到最佳结合点，是小鹏需要持续思考的问题。
2025 年是小鹏的新产品大年，Q4 还有大型增程 SUV，那可能是另一次小鹏向 20 万 + 市场突破的关键机会，就看能不能把握住了。
第二梯队：理想搏纯电，小米搅格局，蔚来乐道扛旗
对于第二梯队的新势力来说，怎么抓住机会迎头赶上是关键：理想得在策略上更激进，小米要解决产能问题，蔚来则要让多品牌战略在账面上尽快见到效果。
理想汽车作为增程领域的老玩家，7 月交付新车 30731 辆，这个成绩单，让它的排名暂列第四，退居"第二梯队"。
回顾理想汽车今年以来的交付量，可以看到其在 6 月达到峰值后，7 月出现了明显下滑，环比和同比均出现下调。这在一定程度上反映了市场竞争的加剧以及其自身产品策略调整带来的影响。
原因不难理解，随着小米 YU7、问界 M7 焕新版等新车型的强势入局，分蛋糕的人多了，竞争变得异常激烈。
在 i8 发布之前，市场对理想这款新车期待很高，部分潜在消费者可能会持币观望，这在一定程度上抑制了 7 月现有车型的销量。此外，理想 L6 等现有车型在 6 月冲量后，7 月销量自然会有所回落，这也是符合市场规律。
理想汽车 7 月销量下滑是多重因素作用的结果，而理想 i8 作为这家公司在纯电市场的关键布局之一，承载着它扩大市场份额的期望。从目前市场反馈来看，i8 在产品力上有不少亮点，例如智能化、舒适性以及续航方面都得到了不少好评。但 i8 也面临着不小的挑战。
首先是定价策略，虽然理想一直坚持"不打价格战"，但当越来越多玩家涌入增程市场，甚至推出更具性价比的纯电产品时，理想的优势会被稀释，这种情况下，i8 的定价能否被广泛接受，面临极大考验。
这也解释了为什么理想汽车（H 股）的股价在 i8 公布价格后出现下跌。在当前高度敏感的市场环境下，车企的每一次产品发布、每一次价格调整，都可能影响股价。张宇认为，i8 和 i6 能否带动理想汽车重回增长轨道，将是今年的看点。而如何突出"高品质"的价值的同时避免陷入价格战，如何管理目标群体的预期，是理想需要思考的问题。
小米汽车 7 月交付"超 30000 台"，在新势力中排名稳定在第五，但相信所有新势力都感受到了来自这个跨界者的压力。
过去一个月，雷军带领下的小米汽车证明了其强大的"吸粉"能力，外界都很好奇它的用户画像。
东吴证券的研报显示，小米 SU7 车主"先看颜值再看其他属性"；对于智驾，他们认为"可以不用但必须要有"，而且"现在小米的体验不是最好的，但相信未来小米大概率能追上来"。这说明小米的用户对品牌有很高的忠诚度和期待，这种用户心智，是小米汽车能够迅速崛起的重要原因。
如何将此转化为持续的"买单"，并不断提升智驾等核心技术的用户体验，是小米需要关注的重点。
小米 YU7 进军的" 20-40 万元 SUV 市场"是一个更有潜力、但也高手如云的赛道。根据国信证券的分析，市场规模已从 2020 年的 255 万辆增长至 2024 年的接近 364 万辆。在这个区间内，新能源渗透率持续提升，2025 年 1-5 月已达到 57.80%，其中纯电车型在 2024 年销量达到 98.59 万辆。
在这个市场里，特斯拉 Model Y（2024 年全年销量高达 48.12 万辆）销量领先，其他年销量在 10 万辆以上的车型还包括问界 M7、理想 L6、大众探岳、理想 L7、CRV、途观 L 等；在纯电 SUV 领域有乐道 L60、智界 R7 纯电、极氪 7X、蔚来 ES6 等。
图源 / 国信证券
小米 YU7 的入局，无疑将对这一市场格局产生巨大影响。小米 YU7 和小鹏 G7、理想 i6 等车型之间的竞争将是一大看点。
交银国际预测，小米汽车的交付量将在 2024 年 13.7 万辆的基础上，于 2025 年达到 38.9 万辆。当然，预测是建立在小米汽车能够有效解决产能问题的基础上。据小米汽车 APP 显示，订购小米 SU7 系列车型需要等待 30 周以上，而最新爆款新车小米 YU7 的等待时间长达 15 个月左右。未来很长一段时间，限制小米汽车交付量进一步爬坡的核心问题在于产能。
蔚来 7 月交付 21017 辆汽车，排名第六。从品牌交付结构来看，蔚来品牌（高端智能电动汽车）交付 12675 辆，乐道品牌（家庭智能电动汽车）交付 5976 辆，萤火虫品牌（智能电动高端小车）交付 2366 辆。
值得一提的是，蔚来（H 股）在过去一个月股价上涨了 27%，这主要是因为，"乐道 L90 定价积极，市场看到了管理层背水一战的决心"，张宇称。相较于预售价，乐道 L90 正式售价降低了约 1.41 万元。
综合考虑定价策略和渠道反馈，方旭预计乐道 L90 交付稳定后能贡献 5000 辆月销。而 L90 此次上市库存备货充足，明显改善了蔚来此前多款车型从发布到交付周期偏长的问题，首销热度有望持续。"市场对 L90 之后的 L80 也抱有很高期待，认为有可能帮助蔚来在销量上实现逆转。"他补充道。
张宇对「定焦 One」分析，小鹏品牌走中高端并不十分顺利，从这个角度看蔚来的多品牌战略，是有一定优势的。蔚来品牌可以专注服务对品质有更高追求、价格不敏感的群体，巩固其在高端市场的地位。乐道品牌则可以毫无顾虑地走性价比路线，切入主流家用市场，同时还能享受蔚来体系在技术、设计、软件、零部件等方面的积累。
这种"分层"策略，不仅避免了单一品牌"下探"可能带来的负面影响，也为整体销量的增长提供了更多可能性。
当然，乐道能否成为蔚来打响销量翻身仗的关键，还需持续关注。而蔚来公司在资本市场上长期承受着不小的压力，如何平衡销量增长与盈利能力，也是它亟需解决的问题。
传统新势力：深蓝埃安领跑，岚图阿维塔破万
除了那些"单打独斗"的新势力，中国新能源汽车市场还有一股不可忽视的力量——传统车企孵化出来的新品牌。它们"背靠大树"，凭借资金、技术、产能的优势，在各自的细分市场里攻城略地。然而，这些品牌的销量层级不同，也决定了它们所处的竞争环境和面临的挑战各异。
现在传统车企新能源转型的"排头兵"是深蓝汽车，7 月交付 27169 辆。一位新势力品牌的产品人士表示，深蓝的产品定位很清晰，就是年轻人，凭借增程领域的优势加上高性价比，在竞争最激烈的 10-20 万级市场实现了后发制人。
紧随其后的是"老牌"新能源品牌埃安，7 月交付 26557 辆。埃安主力车型的价格区间与深蓝高度重合，这并非巧合。这两个品牌虽然目前主攻的技术路线不同，一个主打纯电，一个主打增程，但它们在策略上一致，都瞄准了主流家用市场，都凭借高性价比抢占大众化的市场份额，避开了高端市场的正面交锋。埃安的"两手抓"策略，即网约车市场和私人市场并重，也为它的销量打下了基础。
最后来看"一万辆俱乐部"，一万辆这个看似不高的门槛，被多位从业者称为 2025 年新势力的生死线。能跨过这道门槛的，基本能在市场里站稳脚跟；跨不过的，就得在夹缝里求生存。
其中比较靠前的是极氪，7 月交付 16977 台，环比变化不大。极氪靠着高颜值、高性能和智能化，吸引了一批追求品质和个性的用户。虽然"高端纯电"市场竞争激烈，但极氪靠着不断推新车，提升用户体验，慢慢巩固了自己在高端市场的地位。
再看比亚迪旗下的"双子星"：方程豹和腾势。前者是"硬派越野"新势力，7 月交付 14180 辆，后者是高端品牌，靠着在豪华 MPV 和 SUV 市场的布局 7 月交付了 11375 辆。
岚图汽车7 月交付 12135 辆，同比增长 102%，这种三位数的增长，在当前市场环境下，绝对是传统车企转型的"黑马"。在李胜看来，岚图的增长证明了传统车企只要下定决心，也能在高端新能源市场闯出一片天地。
一万辆俱乐部里还有华为 HI 模式的"优等生"——阿维塔，7 月销量 10062 辆，连续 5 个月销量刚好破万。它的挑战在于如何将华为的技术优势转化为持续的市场份额。
并非所有新品牌都能轻松跨过"万辆门槛"。极狐、智己汽车7 月分别交付 9436 辆、7027 辆。它们一个在努力寻找自己的市场定位，另一个的挑战在于怎么把技术转化为更具吸引力的产品，才有可能销量逆转。
从这个排名可以看出，传统车企孵化的新势力，正在新能源车市中扮演着越来越重要的角色。它们凭借母公司的资源优势，在激烈的市场竞争中找到了自己的"生态位"。但问题是，这种优势能否在未来更加激烈的竞争中持续发挥作用？值得持续观察。
结语
"一些企业低估了销量榜对消费者的影响。你可以把它理解成消费者的‘从众心理’，但其实销量也是实力的证明。"李胜表示。
展望下半年，新能源车市会更热闹。新车、新技术会扎堆上市，竞争不仅仅是销量的数字游戏，我们总结了以下五个趋势：
另类价格战开始了。小米 YU7 的入局，某种程度上开启了"价格战"：20-35 万元区间的纯电、增程、混动车型都将受到波及。这场价格战的核心不再是简单的降价促销，而是迫使其他车企不得不重新审视自身的定价策略和产品竞争力。
交付也是生命线。小米 SU7 和 YU7 的火爆，暴露了产能不足的"幸福烦恼"，这不仅考验着消费者的耐心，更可能导致潜在订单流失。对于赛力斯而言，问界 M8 的产能爬坡和赴港上市的压力，也使其在销量与盈利之间面临艰难平衡。接下来，谁能有效解决产能瓶颈，将订单转化为实实在在的交付量，就能在竞争中占据主动。
品牌向上和用户心智是一场持久战。小鹏汽车的烦恼在于品牌向上之路不好走。而小米汽车凭借强大的吸粉能力和用户忠诚度迅速崛起，证明了用户心智的重要性。蔚来的多品牌战略，则是在高端市场坚守品牌调性，同时通过乐道品牌下探主流家用市场，实现分层策略。未来，车企不仅要拼产品力，更要打一场持久的"认知战"，在消费者心中建立起自己特殊的品牌形象和价值。
单一技术路线不能再决定销量。比亚迪、吉利等传统车企的成功，在于其多技术路线并举的策略。无论是纯电、插混还是增程，都能根据市场需求灵活调整。接下来，纯电品牌攻增程、增程品牌推纯电会是常态。
资本市场既要销量也要盈利。尽管销量数据亮眼，但小米、问界、理想等头部玩家的股价波动，反映出资本市场同样看重盈利能力、产能和长期战略。如何平衡规模扩张与利润，将是所有新势力品牌面临的双重考验。
综上，未来几个月的新能源车市，将不再是简单的"跑马圈地"，更要看新势力在技术创新、产能管理、品牌建设、多元化布局和盈利能力的综合能力。市场一定会以更严苛的标准要求这些新势力，"在消费者和投资者看来，没有超出预期就是不及预期"，张宇说道。
* 应受访者要求，文中李胜、张宇、方旭为化名。
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